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5月外贸数据点评：出口超预期回落进口降幅收窄-快播报

来源：湘财证券股份有限公司时间：2023-06-12 16:58:08

核心要点：

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事件

据海关总署，按美元计价，2023 年5 月，我国进出口总值5011.9亿美元，下降6.2%。其中，出口2835.0 亿美元，下降7.5%；进口2176.9 亿美元，下降4.5%；贸易顺差658.1 亿美元。按人民币计价，我国进出口总值3.44 万亿元，增长0.5%。其中，出口1.95 万亿元，下降0.8%；进口1.49 万亿元，增长2.3%；贸易顺差4523.3 亿元。

出口超预期走弱，进口降幅收窄

相较于4 月，5 月出口增速由正转负，同比从4 月的增长8.5%跌至5 月的下降7.5%，跌幅超出市场预期。PMI 新出口订单和非制造业PMI新出口订单均降至荣枯线以下，分别录得47.2%、49.7%。出口转弱或有如下多方面原因：首先是去年同期出口高基数导致，其次前期积压订单已出尽，叠加海外经济体需求偏弱，欧盟、东盟、美国、日本等主要出口国家或地区5 月出口金额均有所下降。

进口方面，进口增速依旧位于负区间，但降幅收窄。近期，随着国内经济修复节奏逐渐趋于常态化，内需温和修复，部分商品进口数量上升。但是，由于近期人民币持续贬值，叠加工业企业利润偏低，一定程度上降低了进口企业的积极性，因此进口增速依旧位于负区间。

外需普遍下行，对俄出口保持韧性

分区域来看，5月我国对欧盟、东盟、美国、日本、韩国等国家或地区出口均有所下滑，同比分别录得-7.03%、-15.92%、-18.24%、-13.31%、-20.25%，增速较4 月分别下行10.9、20.4、11.74、24.85、21.15个百分点，其中除美国增速一直处于负区间之外，其他均由正转负。

表明我国正面临全球需求普遍下滑的压力。此外，对俄罗斯的出口依旧保持同比114.32%的高速增长，但从目前的趋势来看，在没有新的因素推动下，对俄出口增速的拐点或已出现。

汽车出口延续强势，大宗商品进口价跌量升

主要出口商品中，以美元计价，农产品、机电产品、服装及衣着附件、家具及零件、灯具照明装置及类似品相较于前一月增速均转正为负，分别录得-7.38%、-2.11%、-12.51%、-14.81%、-13.92%；而高新技术产品增速降幅扩大8.12 个百分点，录得-13.92%，各类商品出口整体收缩。受益于全球新能源车的需求回暖，叠加国内汽车产业链具有韧性，汽车（包括底盘）的出口在去年高基数的基础上依旧保持了123.47%的增速。

主要进口商品中，以美元计价，多数商品进口保持正增长，其　　中，成品油、煤及褐煤等能源产品增速靠前，分别录得48.29%、35.67%。5 月各类大宗商品价格持续下行，制约了进口金额的增长，南华综合指数从5 月8 日的2268.72 点一路下降至5 月31 日的2134.04点，但进口整体增速降幅依旧较上月有所收窄，主要得益于进口商品数量的上升。其中，未锻轧铜及铜材、铁矿砂及其精矿、原油、天然气等大宗商品进口数量均较上月有一定幅度的上升，进口整体好于市场预期。

风险提示

内需修复不及预期；海外经济衰退超预期。

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