科创板三年：个股平均研发投入1.9亿 10股研发费用率超过100%

作为我国注册制的首块试验田，科创板于7月22日迎来开市三周年。在这三年中，科创板个股数量不断扩容，科创属性不断提高，展现了“硬科技”的科创特色。东方财富Choice显示，随着7月22日国博电子(688357)、隆达股份两股登陆科创板，科创板个股数量将扩容至439只。集结了一批“硬科技”企业的科创板，研发实力不俗。经统计，2021年，科创板个股全年平均研发投入为1.9亿元，有10只个股研发费用率超过100%。目前，科创板的改革仍在继续，未来也将取得更为丰硕的成果。

总市值约6万亿元

从科创板开市之初的首批25只星宿股，到目前的437只，在三年中，科创板标的数量扩容了逾16倍。

东方财富Choice数据显示，截至7月21日，科创板共有437只个股实现上市，总市值约为6.03万亿元。而随着7月22日国博电子、隆达股份两股上市，科创板个股数量也将扩容至439只。

在这三年中，科创板孕育了一批高市值个股。截至7月21日收盘，科创板共有5只个股总市值超过1000亿元，分别为中芯国际、天合光能、晶科能源、百济神州、大全能源，总市值分别约为3283.25亿元、1517.53亿元、1441亿元、1434.46亿元、1268.19亿元。

从相对于发行价涨跌幅来看，按后复权方式统计，截至7月21日收盘，有324只个股相对于发行价上涨，占科创板上市个股总数量的74.14%。其中，159只个股实现股价翻倍，占比约为36.38%。

科创板个股中，相对发行价涨幅最猛的个股为奥特维。东方财富Choice数据显示，截至7月21日收盘，奥特维相对发行价大涨逾12倍，涨幅为1265.64%。

资料显示，奥特维于2020年5月21日实现上市，公司的产品主要应用于光伏行业、锂电行业、半导体行业封测环节。公司主要产品是光伏行业硅片端的单晶炉、硅片分选机;光伏电池端的烧结退火一体炉(光注入);光伏组件端的划片机、串焊机、排版机、叠焊机等。

今年4月底以来，奥特维股价不断上行，至今已大涨逾六成。截至7月21日收盘，奥特维报316元/股，总市值为311.8亿元。

此外，固德威、东威科技、美迪西3股相对于发行价涨幅也均在10倍以上，分别为1193.65%、1146.73%、1113.83%。

10股研发费用率超过100%

对于科创板个股来说，公司科创实力如何是投资者关注的重要维度之一。东方财富Choice数据显示，2021年，科创板个股平均研发费用约为1.9亿元，其中有10股研发费用率超过100%。

具体来看，2021年，百济神州研发费用最多，约为95.38亿元，也是科创板个股中唯一一只研发费用超过50亿元的个股。在百济神州之后，中芯国际、君实生物、奇安信、时代电气等10股研发费用在10亿-50亿元之间。相对来说，科德数控、*ST恒誉两股研发费用较低，均不足1000万元，分别为349万元、825万元。

针对公司相关问题，北京商报记者致电科德数控董秘办公室进行采访，不过对方电话并未有人接听。

从研发费用率来看，亚虹医药、迪哲医药、迈威生物、首药控股、神州细胞、前沿生物等10股研发费用率超过100%，其中亚虹医药、迪哲医药、迈威生物、首药控股4股研发费用率在1000%以上，研发投入远超过当年营业收入。

由于研发费用较高，因此研发费用占比靠前的企业多为还未摘掉“U”标的尚未盈利企业，其中研发费用率前10的上市公司均还未摘“U”。需要指出的是，这也是科创板的一大特色，体现了科创板对上市公司极大的包容性。

中国国际科促会投资分会副会长、战略投资智库执行主任布娜新表示，这是科创板的一大创新。科创板更关注企业的未来发展能力，关注企业在未来是否可以依靠科技创新驱动发展，在盈利标准上较其他板块有了较大幅度的放松。

从所获专利层面来看，智慧芽数据显示，截至7月20日，科创板437家上市企业专利申请总量为14.4万余件，有效专利总量为7.9万余件，授权发明专利总量为4.1万余件，所获专利强度在其他板块之上。

改革仍在进行时

开市三年来，科创板仍在进行不断的探索，这三年中在发行、上市、退市、再融资等方面均进行了一系列制度创新，不过，目前改革仍在进行时，诸如，近期上交所制定并发布了《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》(以下简称《实施细则》)，对科创板做市业务予以规范和指引。

具体来看，《实施细则》共5章28条，对做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理进行了明确。《实施细则》提出，做市商通过专用账户持有的股份，参照自营持有股票，纳入证券公司持有同一上市公司股份数量合并计算，适用权益变动披露及短线交易等相关规定。做市商通过专用账户持有的上市公司股份应不超过上市公司已发行股份的5%。

滦海资本董事长高凤勇表示，大市值的公司大多数情形下交易是比较活跃的，小市值公司容易被冷落和边缘化，所以做市对活跃小市值公司交易的作用体现得会更明显。随着注册制改革的深入，大小市值的分化会愈演愈烈，做市商的作用体现得会更显著。

而针对科创板开市以来的整体情况，高凤勇表示，科创板“硬科技”的定位，资本市场给“卡脖子”“硬科技”的高估值，以及亏损型科技企业上市路径的畅通，使越来越多的资本涌入早期科技型企业，大家更关注团队的背景，更关注研发投入，愿意看到企业牺牲利润去更大地投入研发创新。以至于经常会看到科技赛道上企业一二级市场估值倒挂的情形。

北京商报记者 董亮 丁宁

· 相关新闻 ·

12只科创主题基金收益翻倍

北京商报讯(记者 李海媛)自科创板宣布设立以来，公募基金也积极参与其中，并陆续推出相关主题基金。据同花顺iFinD数据显示，截至7月21日，当前共有91只科创板相关主题基金，包含科创板基金、科创50ETF、双创50ETF、科技创新主题基金等。

其中，早在科创板开市以前的2019年4、5月，公募基金就陆续推出科技创新主题基金以及科创主题3年封闭运作混合基金。公开数据显示，截至7月21日，首批7只科技创新主题基金和首批11只科创主题3年封闭运作混合基金成立运作均已满三年，多只封闭运作基金也陆续由封转开，成为上市开放式基金(LOF)，部分产品也在上市后进行更名。

具体来看，截至当前，成立满三周年的科创板相关主题基金共有22只(份额分开计算，下同)，其中有12只产品成立至今的累计收益率实现翻倍，占比超50%。以最新披露的业绩数据为例，截至7月20日，南方科技创新混合A/C成立至今的收益率分别高达167.85%、161.09%，领先其余产品。此外，易方达科技创新混合成立至今的收益率超140%;广发科创主题灵活配置混合、嘉实科技创新混合、大成科创主题混合等多只产品成立至今的收益率也超过120%。

除开市前成立的产品外，部分跟随科创板投资风向持续申报获批的科创主题基金，同样展现出不俗的收益实力。例如，同花顺iFinD数据显示，截至7月20日，成立于2020年7月的红土科技创新3年封闭混合运作，近两年后的收益率已高达89.18%，而在2020年一、二季度相继成立的海富通科技创新混合A/C、平安科技创新3年封闭运作混合、博时科技创新混合A/C也均实现成立以来超60%的收益率。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，投资者通过基金布局科创板，不仅降低了风险，也能够实现分化投资。杨德龙预计，未来科创板相关基金的种类和数量或有望越来越丰富。