万亿市场打起“价格战”，多家银行下调理财产品费率！“降价”是否会持续？专家提醒：单项费率下调不等于不收费，还要注意这些方面……

资管新规正式实施以来，银行理财动作频繁，近期不少银行理财公司从产品费率方面“出招”，包括招银理财、中银理财、农银理财、华夏理财等多家理财公司发布调整理财产品费率的公告，有的费率打五折，也有上调超额管理费率的情况，试图通过调整费率突出重围。

是什么原因导致费率的下调？费率下调的趋势是否还会继续？费率调整对银行理财业务收入是否会产生较大影响？

招商证券银行业首席分析师廖志明对记者表示，银行理财产品费率没有全面下调，只是部分产品的费率下调了。整体来看理财产品费率下降的空间不大，对银行理财业务收入的影响不大，银行理财业务收入更多取决于整个银行理财规模变化。

招联金融首席研究员董希淼对记者表示，银行理财产品费用种类较多，除了管理费还有认购费、申购费，赎回费等，用户要认清单项下调并不等于不收费；部分银行理财产品费率调整带有一些前提条件，比如持有期限等。

不得不提的是，记者注意到，今年以来A股市场持续回调，受此影响不少银行理财产品“破净”，Wind数据显示，截至2月25日，银行理财市场共有超2.9万只理财产品（剔除近六个月无净值的产品），其中783只产品“破净”（即单位净值跌至1以下），占比2.67%。

多家机构调整银行理财产品费率

今年是资管新规元年，银行理财市场迈入净值化时代，多家银行及理财公司调整理财产品费率，抢夺万亿赛道。

记者注意到，2月23日，招银理财公告称，拟对招银理财招越打新策略季开二号混合类理财计划给予阶段性费率优惠，费率由此前的0.5%（年化）降至0%，优惠期为2022年2月25日（含）至2022年4月1日（含）。

此外，2月22日，中银理财发布公告，将一款理财产品销售服务费打“五折”。公告称，于2022年3月2日至2023年3月28日对“中银理财‘稳富’固收增强(封闭式)2022年009期”产品费率实行优惠，A类份额销售服务费将由0.30%(年化)下调至0.15%(年化)；C类份额销售服务费将由0.40%(年化)下调至0.10%(年化)。

而在此前一天，中银理财将一款产品固定管理费下调至0费率。2月21日，中银理财发布公告称，将于2月22日起对“中银理财-稳富(14天持有期)”产品固定管理费费率进行优惠，即2月22日至3月31日产品固定管理费由0.10%下调至0.00%，2022年4月1日起产品固定管理费由0.10%下调至0.05%。

费率下调的趋势是否还会继续？招商证券银行业首席分析师廖志明对记者称，目前银行理财的费率设定没有明确规则，与公募基金有一定差别，包括业绩报酬的约定也没有明确的监管要求，所以银行理财产品费率的定价处于充分市场化竞争的状态，不同理财产品有不同定价策略。

易观分析金融行业高级分析师苏筱芮则表示，近年来银行理财（含子公司）各项费率整体呈下行态势，主要源于近年来资金面宽松，带动理财收益下行，对费率造成一定挤压。此外，随着银行理财子公司陆续成立，“资管新规”的影响不断深化，理财市场供给侧竞争不断加剧。在产品发行层面，伴随理财产品向净值化转型，净值产品的发行量、存续规模持续上升，规模效应也会在一定程度上带动费率下行。

单项费率下调不等于不收费

不过，廖志明也提到，整体来看理财产品费率下降的空间不大。对比海外市场平均0.5%左右的费率水平，目前有一部分理财产品的管理费费率偏高一些，但其实理财产品的整体费率水平已经很低了。未来这部分管理费费率偏高的产品可能会有下降的空间，特别是最近整个股市处于回调状态，客户回报不高甚至处于亏损状态，也需要下调管理费费率去促进这类银行理财产品的销售。

那么，是什么原因导致银行理财产品费率下调？招联金融首席研究员董希淼对记者表示，近期银行理财产品费率调整有多方面原因。

第一，去年银行理财市场存续余额29万亿元，增速12%左右，规模比较大，盈利能力增强，为投资者创造收益近万亿元，已经具备降低费率的基础。

第二，与银行加大对实体经济和客户减费让利有关，降低产品费率也是让利的一种方式，银行理财市场对比股市相对比较稳健，更能体现普惠金融方向。

第三，从银行和理财公司的角度看，降低费率能够吸引更多的客户，薄利多销，从而进一步做大银行理财规模。预计2022年理财产品规模将超过30万亿元，投资者有望突破1亿个。

董希淼称，也要注意到，银行理财产品费用种类较多，除了管理费还有认购费、申购费，赎回费等，用户要认清单项下调并不等于不收费；部分银行理财产品费率调整带有一些前提条件，比如持有期限等。

专家：关注理财产品业绩报酬的约定

除了部分理财产品费率下调外，也有银行理财产品费率上调。

记者注意到，2月23日，华夏理财发布公告称，自2022年3月5日起，华夏理财龙盈固定收益类一年定期开放式净值型理财产品（007号）的超额管理费率拟由30%调整为50%，产品扣除各项费用后，当期实现的年化收益率超过4.15%的部分，50%作为管理人的超额管理费。

此外，2月18日，农银理财发布公告称，拟上调农银理财“农银进取·半年开放”固收增强第4期人民币理财产品管理人超额业绩分成，2022年4月6日（含）开始，该产品管理人超额业绩分成由0%/年上调至40%/年。

面对银行理财产品费率的不同程度调整，廖志明告诉记者，银行理财产品费率没有全面下调，只是部分产品的费率下调了，费率的调整也是想把理财产品更好地卖出去。不同理财产品有不同的定价策略，要关注理财产品业绩报酬的约定，有些可能有较高的管理费费率，但不会约定业绩报酬；也有一些包含股票的理财产品，受目前股市回调影响，银行可能会调低这部分理财产品固定的管理费，但可能会约定业绩报酬。这些都是正常的策略，或者是一种营销手段。

理财产品费率调整对银行理财业务收入是否会产生较大影响？

廖志明对记者表示，2018年4月资管新规出台，但是2017年底层业务就开始整改了，去年是资管新规过渡期最后一年，资管新规及理财业务规范对银行理财业务收入的影响持续变小，理财业务发展进入新的时代，今年银行理财规模预计会有一定增长，理财业务收入也会更加乐观。

廖志明认为，银行理财业务收入更多取决于整个银行理财规模的变化，费率调整对其影响不大。过去几年，整个银行业理财业务收入增长不明显，与整个银行理财业务规范，尤其是资管新规有关。

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