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牧原股份亏损最多越卖越亏处境或难改

来源：中国商报网时间：2022-08-10 08:16:17

今年上半年，养猪巨头仍深陷亏损泥潭。生猪出栏排名前五的牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、傲农生物预计的业绩均不乐观，其中，牧原股份、新希望、正邦科技亏损金额均超过了40亿元。截至目前，已经公布的业绩预告的18家猪企中，有17家猪企均亮出了业绩下滑或亏损的“红灯”。下半年，养猪巨头们能缓口气吗?

牧原股份亏损最多

据中国商报记者不完全统计，在已经公布业绩预告的18家上市猪企中，仅有天邦食品预计盈利，其余17家均预计亏损，这17家上市猪企合计预计的亏损额达到近220亿元。需要注意的是，在今年上半年，出栏量、业绩一直在行业内保持第一的牧原股份预计亏损超60亿元，成为截至目前预亏数额最高的上市猪企。

牧原股份、新希望方面都对中国商报记者表示，今年上半年，企业的亏损是由于生猪价格较去年同期大幅下降。根据农业农村部数据，今年3月中下旬，全国生猪价格一度跌至11.5元/公斤，6月中旬回升至16元/公斤。

面对生猪价格下跌、业绩亏损的局面，养猪巨头们不得不停下扩产的脚步。大宗商品分析机构上海钢联农产品事业部生猪分析师高阳告诉中国商报记者，据调研，集团养猪场多采购仔猪进行扩产。但是目前，集团猪场资金压力大，部分规模场仔猪采购计划基本暂停。前期猪价下跌情形下，大型养殖企业亏损严重，在建猪场项目基本暂停，扩产进程暂缓，仔猪价格表现难有起色。

新希望方面也表示，今年上半年，公司积极进行产能调整，对前期租赁的商品代场和种猪场等场地进行了退租，使上半年出现 1 亿多元的补偿亏损，但节约了未来两到三年约 5亿元的租金成本。此外，6 月中旬考虑到猪价有较快上涨，新希望额外淘汰了5万头低效母猪变现。

越卖越亏处境或难改

已经公布的生猪销售数据的17家上市猪企共出栏生猪超过6000万头，其中牧原股份出栏生猪总数超过3000万头，在17家上市猪企中占比超过50%，温氏股份、新希望的生猪出栏量分别排名第二、三位。但在今年上半年的业绩预告中，牧原股份、温氏股份、新希望的亏损数额也位列前茅。这也意味着，按照当前的销售形式，猪企或难逃“越卖越亏”的处境。

光大期货研究所生猪行业研究员孔海兰对中国商报记者表示，过剩产能淘汰已成定局。目前很多规模猪企的养殖成本比个体散户还要高，亏损也较大。按照现在的亏损情况推算，规模养殖企业未来或不得不调整销售计划。

今年5月，正邦科技方面表示，公司一季度育肥完全成本为20元/公斤左右，而公司在上半年的商品猪销售均价最高仅15.77元/公斤，无法覆盖高额的成本。

牧原股份销售简报显示，今年上半年，仅6月的商品猪销售均价超过成本价，为16.53元/公斤，其余5个月的销售均价均低于15元/公斤。这也意味着，牧原股份仅在6月份实现盈利、1-5月均面临越卖越亏的局面。

今年上半年，大多数上市猪企的平均成本在16元/公斤，正邦科技等少数猪企达到20元/公斤。猪企也在“绞尽脑汁”降成本，部分猪企表示，降本增效的成果或在今年下半年显现。

新希望方面表示，从成本来看，7月养猪成本在 17.4 元/公斤左右，预计9月份成本降至17元/公斤以下，年底在12元/公斤左右。受近期原料回调影响，所以 12 月目标是使成本降至16元/公斤以下。由于在去年冬季的东北、河北、山东、山西和河南区域受非洲猪瘟和新冠肺炎疫情影响相对较大，所以成本仅下降 1元。而在南方区域，养猪成本在年中已降至16元/公斤，因此南方区域竞争力较强，公司对于完成12月的目标也比较有信心。

企业还在“拼家底”

农业农村部数据显示，7月25日-7月31日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为22.19元/公斤，环比下降2.3%;白条肉平均出厂价格为28.58元/公斤，环比下降2.0%;截至8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.98元/公斤，比前一日下降0.3%。值得关注的是，目前，生猪价格均已高出上市猪企的养殖成本价。

猪企对生猪价格的回升保持谨慎态度。新希望方面表示，今年下半年，生猪市场的行情将明显好于上半年。根据农村农业部的数据，6月能繁母猪相较于5月上升了80多万头，如果能繁母猪补栏的速度快，周期就相对较短，反之则周期相对较长。其次，公司认为22-23元/公斤的生猪价格已经非常高，部分地区的生猪价格在7月初就达到25元/公斤是非常出乎意料的。因此，虽然客观上，下半年的市场行情将明显好于上半年，但下半年也并非会一帆风顺，肯定会出现一定的生猪价格回落。

卓创资讯分析师孙魏杰认为，8月，生猪市场供应端大概率增量，而需求端持续偏弱，生猪市场的利空因素增多，因此预计8月国内瘦肉型生猪市场交易价格或震荡下滑，月底又反弹可能，但生猪的月均价或难达到7月的价格。