话匣君说财经:鲍威尔把预期管理玩出新境界:环球观速讯
全球市场瞩目的美联储12月加息本周终于尘埃落定,如市场此前预期加息50个基点。
虽然加息步长缩小,被市场认为是美联储货币政策鸽派信号,但是从鲍威尔会后的表态来看,没那么简单。
(资料图片)
常冉
/ 植信投资研究院 高级研究员
“
说这次加息就是一个鸽派的行动,也不是十分地确切,我们可以称这次加息的举措,其实是鸽派的加息,但是是鹰派的预期这样的一个组合。
”
在过去几个月里,鲍威尔一直在走钢丝:既要控制住通胀,又要美国经济不出现衰退,还要防止美国的金融市场出现系统性的流动性风险。鲍威尔充分发挥了其律师职业特长,通过嘴皮子平衡美联储货币政策变动带来的冲击,平滑市场涨跌,这就是预期管理想要的效果。
比如说,这一次鲍威尔声称还会继续加息,最高会加到5.1%左右,在常冉看来,就是典型的预期管理操作。
植信投资研究院
常冉
高级研究员
经济学博士
这样的水平其实是高于之前市场的预期以及机构的预测,这样的言论其实和他之前表达的更高的加息终点和更长的加息时间,这样的一种言论是相符合的。
这就是鲍威尔预期管理高明的地方,明明在货币政策上给了颗糖,加息速度放缓了,但是反手就扇市场一个嘴巴,强调美联储加息会加得更高,利率在高位持续时间更长。更重要的是,不让市场预期美联储的预期,而是引导市场预期逐步接近美联储的货币政策目标。
12月的美联储议息会议当中,鲍威尔对于货币政策转向的表述确实非常谨慎,他并不希望市场能够非常清晰地抓住美联储的货币政策的动向。
市场看到的是鲍威尔用嘴炮以最低成本管理市场预期,而实际上美联储的决策基于海量经济数据,提前半年甚至一年模拟推演才拿出最终实施方案。鲍威尔的预期管理,只不过是美联储和市场的沟通方式,确保货币政策调整平稳落地。
【来源:话匣子FM】
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