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中科蓝讯大幅破发近四成市场认为公司发行估值偏高

来源：深圳商报时间：2022-08-25 08:11:01

从华强北起家走到上市，主营为无线音频SoC芯片的中科蓝讯仅用了6年时间。然而，上市后不到一个月，中科蓝讯股价持续走低引起市场关注。该股8月24日下跌逾2%，收报56.82元，较发行价91.66元下跌38%，目前总市值68亿元。公司相关人士对记者表示，管理层已决定将首次公开发行前的股份锁定期延长6个月，后续的行动会公告。中科蓝讯上市首日开盘即破发，收盘跌幅达29.85%，在破发背后，市场认为公司发行估值偏高，当时发行市盈率为56.41倍，而半导体行业平均市盈率约38.83倍。除此之外，2019年至2021年，中科蓝讯营收分别为6.46亿元、9.27亿元和11.24亿元，同期扣非后净利润分别为1.49亿元、2.06亿元和1.95亿元，近三年净利润增速呈现下滑趋势。最近三年公司毛利率连续下滑，依次是28.56%、26.7%、25.78%，三年下降了2.78个百分点。中科蓝讯解释，由于无线音频SoC芯片市场竞争较为激烈，公司为提升市场占有率，相应调低了销售价格，主要产品的平均单价总体呈现下降趋势。

中科蓝讯预计今年上半年实现营收5.39亿元至5.59亿元，较去年同期下降6.63%至9.68%;预计实现净利润1亿元至1.05亿元，同比下降25%至29%。对于股价接连走低，中科蓝讯证券部相关人士回应记者表示，公司管理层和持股5%以上股东将持有的股份锁定期延长6个月至2026年1月15日，这不失为一种提振投资者信心的方式。

资料显示，中科蓝讯主营产品为TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、非TWS蓝牙耳机芯片，主要应用于TWS蓝牙耳机、非TWS蓝牙耳机及蓝牙音箱。其中，TWS蓝牙耳机芯片为公司第一大业务，占营收比例为44.16%。

关键词：中科蓝讯上市首日开盘发行市盈率销售价格提升市场占有率