理财子公司队伍扩容 “真净值”时代产品需精耕细作

“资管新规”过渡期收官，银行设立理财子公司热情高涨。1月19日，北京商报记者注意到，河南省近期宣布拟推动省内中原银行、郑州银行发起设立银行理财子公司。自2018年“资管新规”颁布后，设立理财子公司开展理财业务便成为大多数银行的选择，截至目前，已有29家理财子公司获批筹建，此外，还有不少银行也相继透露发起设立理财子公司的意愿。在分析人士看来，随着理财子公司的相继成立，理财产品市场竞争日益激烈，各理财子公司需加大市场、客群调研，精耕细作，走出同质化竞争阶段。

河南省拟推动两家银行设立理财子公司

这一地方政府拟推动辖内上市银行发起设立理财子公司。1月18日，河南省人民政府办公厅印发《河南省建设高标准市场体系实施方案》，宣布拟推动中原银行、郑州银行等地方金融机构发起设立银行理财子公司，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作。

中原银行于2017年7月在港交所上市，郑州银行在2015年12月实现H股IPO后，又于2018年9月在深交所挂牌，首开国内城商行“A+H”股上市先河。而随着2021年10月中原银行拟合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行消息的公布，河南省城商行数量也将从原有的5家减至2家。

作为河南省内仅有的两家上市银行，中原银行、郑州银行均具备设立理财子公司的实力。按照两家银行最新披露的数据，截至2021年三季度末，中原银行、郑州银行总资产分别为7311.52亿元和5619.62亿元。保本理财清退、理财产品净值化转型方面,根据此前中原银行、郑州银行公布的2021年半年报，截至2021年6月末，中原银行存续理财产品148只，存续规模741.95亿元，其中净值型产品占比达90.74%，存续规模为673.27亿元;郑州银行报告期末存续理财产品规模482.89亿元，净值型产品占比为85.51%，规模达412.94亿元。

按照银保监会近期最新透露的数据，截至2021年末，保本理财、不合规短期理财产品实现清零，绝大部分银行如期完成理财存量整改任务，中小银行已按时完成整改工作。郑州银行、中原银行是否如期完成整改，预计何时申请设立理财子公司，北京商报记者尝试联系两家银行，但截至发稿未得到回复。

理财子公司队伍不断扩容

2022年“资管新规”正式落地，理财市场将迈向净值化发展的新征程，为强化理财业务风险隔离，大多数银行均选择设立理财子公司开展理财业务。截至目前，全国已有29家理财子公司获批筹建，其中有23家银行理财子公司已开业。

北京商报记者梳理发现，目前国有大行均已设立理财子公司。股份行方面，随着浦发银行于2022年初宣布开业，国内已有8家股份行理财子公司揭牌成立，民生理财、渤银理财以及恒丰理财也已获批筹建。

与此同时，城商行也在加快布局理财子公司的步伐，截至目前，杭银理财、宁银理财、徽银理财、南银理财、苏银理财、青银理财和上银理财7家城商行理财子公司已开业。此外，北京银行、西安银行、乌鲁木齐银行、贵阳银行等也相继透露拟设立全资理财子公司的意愿。

在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，银行加快布局理财子公司与市场传言今后未成立理财子公司的银行或不能再新增理财业务有关。现有理财规模将要压缩，这就迫使原本没有计划成立理财子公司的银行考虑理财业务未来要走哪条道路：一是自己成立理财子公司，但对银行资本要求较高;二是转型为纯代销模式;三是与其他金融机构合资成立理财子公司。

“未来理财产品或只能由理财公司发行，将促使更多中小银行成立理财子公司，城商行将成为开设理财子公司的主力军。未来理财产品的发行机构将会减少，头部理财公司的竞争会更加激烈。”刘银平补充道。

“真净值”时代产品需精耕细作

随着“资管新规”过渡期的结束，银行理财也正式步入“真净值”时代。北京商报记者根据中国理财网数据梳理发现，截至2022年1月19日，理财子公司共发行了8310只产品。

从投资性质来看，理财子公司发行的产品主要涵盖固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类四种。目前，固定收益类产品占据主导地位，共计发行6918只;混合类产品次之，共有1371只产品发行。由于权益类和商品及金融衍生品类产品投资风险较高，产品发行量也相对较少，截至目前，发行数量分别为19只和2只。

“理财子公司由母行承接来的理财产品要确保已经完成净值化转型，做到清洁起步，没有历史遗留包袱，并且今后要做好风险隔离。”刘银平认为，近两年，理财公司产品体系日益丰富，资产配置范围更广，申赎规则更灵活，ESG理财、FOF理财、养老理财、南向通理财等新型产品不断增加，资管水平也将逐渐提升。

谈及未来理财产品发展趋势，普益标准研究员苟海川分析指出，随着理财子公司的相继成立，理财产品市场竞争日益激烈，为了巩固和拓展产品的市场份额，各理财子公司将加大对不同市场和客群的调研，紧随时代发展需求，精耕细作，走出同质化竞争阶段，进入个性化、多元化发展阶段。

苟海川进一步强调称，此外，理财子公司产品将呈现规模化发展，主要体现在理财产品发行数量和理财产品的受众范围两方面，目前理财子公司理财产品发行数量的增加、理财产品市场范围的扩大以及理财产品品种的不断创新均能体现其规模化的发展趋势。而随着一系列理财监管办法的出台，理财产品投资起点不断降低、期限更加灵活、品种更加丰富、客群范围更广、额度更加充足等，也使得理财子公司产品规模将不断增大。

(北京商报记者宋亦桐李海颜)